第一百二十五章:被所有人抛弃的亚马孙,重仓买入

作品:《首富从学徒开始

云峰投资公司的操盘手们都很不理解,他们想不通,老板为什么会在这个时候?把持有的亚马孙股票全部清仓卖了出去。

但随后他们就惊讶的发现,他们出手卖掉亚马孙公司股票的价格,竟然是在最高点上,之后亚马孙公司的股价,再也没能够冲上一百美元大关。

亚马孙变成华尔街上一只人人喊打的老鼠,是从二零零零年的夏天开始的。那年六月二十二日,二十九岁的雷曼兄弟债券分析师 r r ,给客户发出了一份研究报告,提醒客户小心亚马孙已经发行的可转换债券。

在这份长达二十七页的报告中,r r 说亚马孙资产负债表脆弱,营运资本管理糟糕,运营现金流大幅为负值,他认为这家公司的债务极其脆弱,正在恶化,强烈建议投资者避免投资其可转债。

这并不是最糟糕的部分。实际上,r r 干脆给亚马孙开出了病危通知书。他说,这家公司将在一年内烧光所有现金,因为其运营表现很糟糕,这反映出亚马孙的商业模式从根本上就行不通。

在此之前,亚马逊从一九九九年已经开始举债。一九九九年二月,这家公司发行了十二点五亿美元的可转换债,二零零零年又发行了六点“亿美元可转换债。r r 指出的似乎是一个不容置疑的事实,这家公司烧钱速度太快,却不能很快获得正现金流,看上去就是个资金的黑洞。

派对结束了。这家公司二月份发债获得的资金应该是就是最后一次了。r r 在这份研究报告中写道。

雷曼兄弟债券分析师 r r 曾经是个英雄,差点杀掉了亚马孙这家公司。

虽然r r 只是一名债券分析师,他对亚马孙的研究,是基于这家公司的债券风险。但是他的这篇报告迅速引爆资本市场。

这篇报告发出之后,亚马孙两支可转换债券的价格当日下跌了百分上十五,股价下跌了近五分之一,市值当日缩水二十章中盛赞年轻的 r r,同时毫不留情地讽刺亚马孙的商业模式。他说亚马孙商业模式的实质就是,一个猪场老板按每头猪亏损五十美元,卖掉了自己的猪猡,却信心满满地说自己的生意量增加了。

b 笃定地写道:可以非常安全的下个赌注,亚马逊永远不会赚钱。

曾经被热捧过的亚马孙模式,从蜜糖变成了毒药。

在亚马孙陷入一片看空的同时,r r 成为了华尔街的新宠,人们称他为华尔街的良心和智慧的化身。《商业周刊》说他是投资者必须的叫早闹铃,《财富》杂志则称他为巨头杀手,并且把他评选为当年最佳分析师。在美国资本市场上,r r 的风头一时无人能及。

客观而论,在舆论形式恶化的同时,股票分析师们最初还是力挺亚马孙的。就连债券分析师 r r 所就职的雷曼兄弟这家投资银行,其互联网股票分析师,最开始的时候依然重申了,亚马孙股票买入的评级。

大部分股票分析师,在市场态度刚刚出现转变的时候,也是一样的态度,二零零零年夏天的时候,他们依给给亚马孙股票的买入评级。其中最著名当属有互联网女皇之称的摩根士丹利,当时这家投行的名字还叫做「摩根士丹利添惠 r r。

r r 认为,当年末的购物季对亚马孙来说,将是要么成功要么毁灭的关键时刻。

不过也得承认,在那个时候,亚马孙的商业模式,确实没有什么人可以看懂。就连其他的电子商务公司,也都看不懂亚马逊模式。另一家总部位于西雅图的电子商务公司的 ,当时告诉媒体,他相信亚马孙正面临沃尔玛这样的实体零售商的严酷竞争压力,亚马孙需要彻底重塑自己的商业模式。亚马孙的商务模式不行,这是个麻烦的问题。

二零零零年的下半年,市场高呼着互联网泡沫破裂,整个互联网江湖也迅速从极盛走向极衰。

与亚马孙曾经结成了战略联盟的两家在线零售商相继关张。其中一家是家具和家居用品的电子商务公司 ,亚马孙曾经在这家公司投入一千万万美元。另一家是宠物产品电子商务公司 ,亚马孙投资了五千章,自然也会非常的关注,毕竟这段时间公司操盘的主要目标,就是美国的股市。
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