说不好。”

05到07的疯牛市，整个指数从一千多点，涨到六千点。但这整个牛市是分为几个阶段的。

04年以来，盈利和估值均回落，股市经历戴维斯双杀，上证从04年3月份的1741.62下跌到2005年5月份的1060.74，期间上证跌幅高达39%。

拆分来看，市盈率从04年3月份的36.68下降到05年5月份的17.44，降幅高达52.5%，上证股归母净利累计同比从04年一季度的42.8%下降到05年一季度的5.5%。

寒冬过后，便是暖春。政策层开始吹起了暖风。

标致着一系列政策的推进和经济领先指标的企稳，股市很快感受到了暖意，股市在05年5月份开始见底，并开启了一波小幅的反弹，从5月份低点的1060，反弹至8月份的1162，涨幅为9.6%，同期从17.44倍增加到18.52倍，涨幅为6.2%，b从1.59倍上涨到1.71倍，涨幅为7.5%，可以认为这一阶段的反弹主要为估值修复带动的。

但是此时基本面仍然仍然在筑底，股归母净利累计同比仍然在下降，加上市场前期一直处于熊市，市场情绪不高，所以反弹过后又在11月份回落到1099点。从05年5月份到05年11月份，这一阶段是牛市的第一阶段，政策有意呵护，提升风险偏好，经济领先指标如2等企稳，同时国债收益率下降，大类资产比价的角度有利于股市，而股市本身的估值也比较低，从而形成估值修复。

但是这一阶段的基本面仍没有明确回升，导致市场情绪比较犹豫，估值修复之后，基本面没有接力，导致再度回落。

从05年12月份开始，到07年5月份，这是牛市的第二阶段。

除此之外，不同经济周期对板块轮动有不同的影响。

在经济复苏阶段，表现较好的是能源、金融、可选消费；表现较差的是信息技术、医疗保健、公用事业。

科技类的电信服务和信息技术板块在复苏阶段并没有很好的表现，这和国内科技类板块代表性偏弱，电子类企业更多地集中在加工制造环节，依靠订单生产，而非设计研发环节有关。

而国内互联网版块的晴雨表，并不能看股，而是要看港股和美股。

因为互联网巨头们的上市基本都是在纳斯达克和港交所。

宁远并不知道具体的涨幅趋势，什么时候开始涨，什么时候开始跌，但有陈以勤这个专业金融人才，在加上这个圈子的庞大信息源，如果还不能吃到红利，那就去煤山找个歪脖子树去吧...

喝完老赵家的满月酒，转过天的时候，十二月十五号，宁家的孩子也出生了。

李晓棠这还是头一次看见宁远这么焦虑的样子，坐在那一副心神不宁的样子，跟平时泰山崩于前而不改色的沉稳简直判若两人。

但无疑这个时候的宁远，显然更真实，更像一个平凡的普通人。

上午进了产房，直到下午，宁家小公子才呱呱坠地。

顺产，重六斤七量，母子平安。

出了产房，曾离脸色白的吓人，显然生产过程不是那么的轻松。不过令曾离感到暖心的是。宁远第一时间就过来看她，帮她整理一下有些凌乱的发丝，脸上的笑意还是没变，还是那样的温暖阳光。

就像九年前的秋天。

一如初见。
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